20071007--(Folix認同這一觀念）減碼傳產 轉進基期較低的電子股

減碼傳產 轉進基期較低的電子股

康和證券 2007-10-05


連漲多日的傳產股與金融股出現回檔，資金湧入基期較低的電子股避險，電子股成交比重因而重回升至60%。在類股表現上，水泥指數單日重挫接近5%，食品股與橡膠次之，跌幅都超過4%，相關的航運股則大跌3.4%，電子指數則是小漲0.1%。一般而言，電子股要走出多頭格局，資金比重須擴增到七成左右，同時要有重量級的族群領軍，達成的機率較高。
在電子次族群方面，目前仍維持強者恆強的現象。LCD族群在面板報價連續七個月上揚的激勵之下，大、小尺寸面板之相關個股表現中規中矩，零組件更顯得強勢，下周將有LPL與Samsung的法說，應是未來1~2周面板股股價的催化劑。

近期較熱絡的手機與IC設計仍是電子股的重心所在，周四龍頭股宏達電再度以中紅K棒挑戰年線反壓，接下來將面對600元以上的套牢區，也相當接近麥格理與摩根史坦利兩大券商的目標價595元與553元。由於目前外資對手機族群的態度轉趨正面，去年領先看衰宏達電的瑞信證券更一舉將目標價調升至725元，加上年底旺季來臨，龍頭股大漲應可有帶動族群向上提升。

手機零組件大廠美律，由於受MOTO的影響較小，加上Sony-Ericsson與Nokia的出貨順暢，周四以漲停139元作收，為盤面上少數突破9807高點之電子股，後續表現值得作為操作手機股的參考。

在IC設計方面，類比科、沛亨、安國與矽創表現強勁，整體IC設計股表現尚可，但走勢差異性極大，無法與今年上半年百花齊放的亮麗格局相比擬。短線上傳產股漲多之後，漲勢落後但基本面尚可的族群就有可能成為資金進駐之標的，因此IC設計股在短線上仍有機會續強，而就中線來看，消費性晶片因出貨高峰已過，而電腦週邊晶片業績持平，手機、LCD驅動IC等領域業者將持續成長，短線上值得留意。

在美股方面，道瓊指數於周一創下歷史新高，但稍後連續回檔兩天，然就技術面而言，未來續強的機率極高。本波反彈屬於資金行情，並非由基本面好轉所支撐，因此後續觀察重心在於企業財報與經濟數據。受到次級房貸風暴的影響，目前華爾街券商如貝爾史登與瑞士信貸等，目前正進行第二波裁員，極可能衝擊都會區之房地產市場，進一步影響消費能力，因此後續之就業報告將是關鍵。

台股部份，周三開高走高挑戰前波高點，最終收漲76.8點，但留下84點的長上影線，短線上已有過熱修正的壓力。周三美股收中黑，給多頭賣股下車的藉口，周四較弱勢的個股多為之前快速飆漲的中概股、原物料與金融股。

經過周四的回檔之後，市場對傳產股戒心提高，但目前全球股市氣氛仍佳，因此不致於出現V形反轉，但進入整理似不可免，因此適度減碼傳產股，轉進基期較低的電子股，應屬穩健策略。

在操作上，由於均線持續上揚，維持七成左右的持股應屬合理，觀察重心在於美股動向，若美股開始轉為整理，則必須考慮將持股調降至五成以下，若大盤以中長黑摜破9500點，則須嚴格執行減碼。

手中漲多個股，若仍看好後市，可考慮將持股出脫，改以同標的之權證持有，既可持盈保泰，又可繼續享受波段利潤，惟須善設停損，方能保住戰果。