2008年4月7日 星期一

20080407--家衛星通訊廠去年營收獲利比較分析


家衛星通訊廠去年營收獲利比較分析

經濟日報 記者黃晶琳 2008-04-07


衛星通訊產業去年普遍表現不錯,其中兆赫(2485)受惠STB(電視機上盒)出貨成長逾倍,每股純益7.5元,拿下衛星通訊獲利王,也將配發4.5元股利;啟碁(6285)去年因客戶下單趨於保守,營收獲利衰退,每股純益5.3元,但仍排名第二;百一(6152)則受惠毛利率大幅提升,每股純益以倍數成長達3.23元;台揚(2314)去年每股純益則為1.07元。

投信法人指出,兆赫去年受惠於日系液晶電視客戶,出貨給液晶電視內建STB的比率提升,加上進軍歐洲及澳洲市場擁有不錯成績,去年兆赫STB出貨量突破100萬套,較前年的40萬到45萬台出貨量,有倍增的表現,帶動兆赫營收獲利同步大幅成長。


兆赫去年營收101.29億元,年增率77%,營業毛利29.61億元,毛利率從前年的26%提升至29.23%,營利率也從前年的14%提升至22.94%,稅前盈餘24.77億元,年增187%,每股稅前盈餘9.4元,每股純益約7.5元。兆赫董事會已通過每股將配發逾4.5元股利,包含股票股利約1.8元、現金股利約2.71元。


啟碁則因大客戶Sirius去年宣布與XM合併,在取得美國主管單位核准前,業務推廣以及下單均有趨緩現象,Sirius等客戶過去的車上數位廣播占啟碁營收約六成比重,啟碁去年受客戶下單趨緩影響,營收獲利同步衰退。


啟碁去年營收165.76億元,年衰退11.2%,毛利率由原本的16.85%降至15.35%,稅前盈餘為11.78億元,稅後純益為10.66億元、年衰退約10%,每股純益為5.3元。


百一前兩年受退貨影響,營收獲利表現不佳,去年順利擺脫退貨陰霾,毛利率恢復回升到17%左右的水準,去年營收45.19億元,年增率14.7%,毛利率從原本的9.18%提升至16.92%,稅前盈餘3.9億元,稅後純益3.39億元,每股純益3.23元,較前一年每股純益的0.07元,呈大幅成長態勢。百一董事會決議發放0.9999元現金股利、1.2元股票股利,共2.1999元。


台揚去年合併營收75.55億元,年增率21%,創歷史新高,營業毛利約14.25億元,毛利率仍維持20.1%,稅前盈餘約5.18億元,年增率21%,稅後純益4.54億元,每股純益1.07元。台揚董事會已決議盈餘分配為每股配發0.75元現金股利。


展望今年,百一、兆赫可望受惠全球STB需求提升,出貨持續成長,兆赫及百一的主要衛星通訊大客戶DirecTV將在5月推出新機種,更可望帶動營收成長。

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