20071128--10檔跌破淨值的塑化個股名單

10檔跌破淨值的塑化個股名單

經濟日報 記者溫建勳 2007-11-28


台股跌跌不休，原本多頭指標之一的塑化股，卻因為上肥下瘦，諸多中下游塑化業者股價跌破淨值。截至26日為止，包括台聚（1304）、亞聚（1308）、國喬（1312）等十家上市公司股價跌破淨值，占上市塑化類股家數比重竟高達四成以上，不少業者感嘆萬千。




相關業者指出，高油價不只導致上肥下瘦，台塑六輕完成上下游整合後，似乎更一枝獨秀，成為最大獲利者。業者說，兩個月前塑化還是當紅炸子雞，但如今紛紛不支倒地，更令人唏噓。


經歷台股27日下跌152點後，中石化（1314）、聯成（1313 ）剛好跌破淨值，保衛戰宣告失守；台苯（1310）收14.1元，距離淨值13.9元也僅一步之遙。失望性賣壓、或是融資斷頭，讓塑化股籌碼更顯混亂。


石化業者指出，原油高漲導致成本大幅上揚，但下游產品卻漲不太動，毛利不斷被壓縮。生產苯乙烯（SM）的台苯、國喬，第三季毛利不到6%，股價修正壓力也最大；膠帶廠的上曜（1316）、恆大（1325）本季毛利力保維持兩位數。


台聚集團今年因為一雙布希鞋，以及轉投資太陽能效應，表現相對突出。台聚受惠乙烯醋酸乙烯酯（EVA）淡季不淡，第三季毛利達15%；亞聚則繼續享有低密度聚乙烯（LDPE ）的漲價效應，第四季毛利甚至上看20%。


但台聚、亞聚的淨值較高，分別為17.26元、23.01元，不敵大盤沉重賣壓，這兩家公司股價淨值比小於1。同集團的台達化（1309）與華夏（1305），本業未見好轉，華夏不但跌破淨值，還跌破面額，27日收盤價8.85元，下跌0.32元；台達化也僅維持10.15元的價格。


法人表示，不少塑化個股今年獲利情況仍不錯，投資人可以逢低布局被錯殺的股票。分析師指出，中石化今年預估每股稅後純益挑戰2元，是不錯的防守標的；聯成在大陸布局有成，未來將轉成中概收成股；亞聚今、明年獲利看俏，具長線布局價值。