2007年9月14日 星期五

20070914 -- 手機板8月營收短評》本益比偏低 建議買進欣興

手機板8月營收短評》本益比偏低 建議買進欣興

永豐投顧 2007-09-14


4Q06 業績持續向上,本益比偏低,維持買進欣興建議
◆華通(2313)8月營收大幅反彈:華通8 月營收15.14 億元,MoM+29.95%,設備利用率回升8成多,累計1~8 月營收YoY-15.24%。研究處預估9 月份在15.5 億元以上,3Q07 預估營收42.2 億元,QoQ+30%,但由於認列大陸獲利仍處淡季(3Q 認列2Q 獲利),故獲利回升有限,單季每股稅後盈餘0.26 元。

研究處預估4Q07 每股稅後盈餘0.37 元,由於2Q07 財報略低於預期,故07 年每股稅後盈餘略為下修至0.97 元(原預估1.1 元),目前股價並未出現低估情況,故投資建議為中立。

◆燿華(2367)2Q07財報符合預期:燿華8 月營收9.09 億元,MoM+13.15%,累計1~8 月營收YoY +1.67%。9 月份營收預估有9.7~9.8 億元水準將創新高,累計3Q07 預估營收27 億元,QoQ+16%,單季每股稅後盈餘0.95 元。

研究處預估燿華4Q07 每股稅後盈餘1.02 元,由於2Q07 財報符合預期,研究處維持07 年每股稅後盈餘3.85 元的看法,由於產業進入旺季表現,故目標價雖小幅提高至35 元(原31 元,PER=9X2007EPS),但短線空間低於10%下,維持短線中立的投資建議。

◆欣興(3037)07年獲利小幅提高至5.4 元:欣興8 月台灣營收35.53 億元,MoM+17.94%,合併營收雖尚未公佈(20 日公佈),但預估應有43 億元,優於先前預期。

研究處預估3Q07 合併營收124 億元,QoQ+15.6%,單季合併毛利率小幅上揚至近22%,單季每股稅後盈餘1.57元。

研究處預估4Q07 每股稅後盈餘1.67 元,由於3Q、4Q 業績表現小幅上修,07 年預估每股稅後盈餘亦提高至5.4 元(原估5.2 元),維持買進建議,目標價62 元(PER=11.5X2007EPS)。

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