20080417--4家IC通路商首季獲利預估分析

4家IC通路商首季獲利預估分析

經濟日報 記者周志恆 2008-04-17





IC通路上市公司首季財報表現不俗，文曄（3036）毛利率穩定成長，本季獲利大增四成，每股稅後純益達0.88元、可望居冠；大聯大（3702）首季營收達到內部預期的高標水準，法人預估每股獲利有0.7元的水準；增你強（3028）首季稅前盈餘約6,500萬元，每股獲利0.3元。

展望第二季，文曄併購慶成效益即將大舉顯現，投信法人預估單季營收具成長二成的契機；大聯大主要代理英特爾（Intel）產品，英特爾看好下季展望，大聯大的筆記型電腦（NB）、PC出貨加溫可期，且聯發科（2454）傳出本季通訊產品出貨將大增六成，更有助大聯大拓展大陸白牌手機市占率。


文曄訂本月24日舉行法說會，大聯大法說日期為5月2日，類股挾財報效應及法說題材，短線股價可望有所表現。文曄16日上漲2.15元、收34.65元；大聯大漲0.1元、收44.3元。


文曄首季合併營收89.8億元、合併毛利率約6.2%，較去年第四季略為上揚、合併稅前盈餘約2.29億元、稅後純益約1.8億元，較去年第四季大幅成長約40%，按加權平均股數2.06億股計算，首季每股純益0.88元。


文曄已於本月7日完成取得所羅門原代理的Freescale、Systech、ST、ON四條產品線及所羅門子公司慶成企業全部股權，慶成的代理線則包含Maxim、Freescale、Renesas、ON、gere、Topply、ST等，由於收購作業完成，未來營收、獲利顯著成長可期。


文曄指出，儘管今年大環境成長力道受限，但公司發展空間仍然很大，包括電源管理、Set-top box、控制IC等市場，今年均會有很大成長空間。投信法人認為，慶成加入後，文曄第二季可望成長15%到20%，全年在各產品線接單成長及併購效益發酵下，下半年旺季來臨後的單月合併營收有機會挑戰50億元大關。


大聯大是亞太地區最大半導體通路商，目前五大代理產品線為分別為英特爾、恩智浦（NXP）、海力士（Hynix）、德儀（TI）及聯發科（2454），其中英特爾產品線占整體營運比重約18%，大聯大是「純度」極高的英特爾概念股，英特爾看好下季營運展望，等同宣告大聯大第二季營運將明顯走高。


此外，近期市場傳出聯發科通訊晶片庫存清理完畢，第二季接單量高達7,500萬套，較第一季大增六成以上，大聯大主要代理聯發科手機晶片於大陸白牌市場銷售，聯發科出貨大增，相對也透露出大聯大第二季通訊產品出貨將明顯放量。


大聯大第一季合併營收為345.47億，較去年同期成長24%，較去年第四季下滑10.54%，達到公司原預期下滑9.4%到14.5%的區間高標。目前法人預估大聯大首季每股獲利約落在0.7元附近。