2007年8月28日 星期二

20070827 -- 7檔IC通路商外資持股比率評析


7檔IC通路商外資持股比率評

經濟日報 記者周志恆 2007-08-27


中國大陸經濟快速成長,加上2008年奧運商機以及2010年世博會等題材,IC通路股的投資價值顯現,大聯大(3702)、巨路(6192)、友尚(2403)、文曄(3036)、增你強(3028)、威健(3033)等通路商在大陸營運陸續開花結果,其中外資最為看好大聯大及巨路,外資持股比率分別逾18%及15%,為類股中外資持股最高的前兩名,本益比約在10倍上下,在外資、投信相繼調高通路股本益比的趨勢下,具中國概念的通路股未來比價行情可期。

大聯大為全球第三大,亞洲第一大IC通路商,在這波美國次及房貸風暴下,「中國概念」成為市場資金的避風港,法人認為,大聯大上半年大中華地區營收比重逾六成,具備中國通路概念,加上2008年奧運商機以及2010年世博會前,將大幅受惠中國的經濟成長,故本益比有上調空間,統計最近五個交易日,三大法人持續搶補近8,500張,目前外資持股比重更攀升至18.29%。

由於進入PC傳統旺季,配合VISTA的推出,加上中國大陸白牌手機銷售快速成長,玉山證券研究部預估,大聯大本季各類產品皆有10%—15%左右的成長,成長性優於原先預期,本季營收挑戰377億元,季增率13.8%、每股稅後EPS上調為1.05元。目前多家法人機構普遍預估,大聯大今年每股稅後淨利將挑戰3.3—3.7元。

大聯大24日股價開平震盪走高,終場上漲0.7元、收39.7元,成交量2.38萬餘張,股價距離8月中旬盤中創下41.35元的掛牌新高,僅不到一根停板的差距。大聯大8月合併營收挾旺季效應,具續創新高實力,在本益比仍低下,本周股價將挑戰41.35元的歷史新高。

巨路是國內最大的程控儀錶及系統工程解決方案提供者,成功接獲哈爾濱動力集團、中國石油以及神華集團等能源公司長期訂單,上周五股價開低走高收最高,終場上漲0.4元、收85.8元。日前獲外資花旗環球證券首度將納入投資觀察名單之列,持股比例由2%不到大幅攀升至目前15.35%。

巨路自結前7月每股稅前盈餘達4.03元,下半年進入工程款入帳旺季,市場估全年每股稅前盈餘上看8元,在大聯大拉高通路股本益比下,法人預期,巨路股價具備挑戰百元大關實力。

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