呂宗耀：台股泡沬化？言之過早！ (20070626)

2007.06.26 呂宗耀：台股泡沬化？言之過早！ 【中時電子報巫彩蓮／台北報導】 國內股市名人呂張投資團隊總監呂宗耀今（二十六）日表示，股市是「恐懼與貪婪的組合」，近來投資人普遍認為台股漲多，怕追高不敢進場，其實，台股反轉向下必須「同時」符合三個條件，一、單日成交量突然放大，二、連續六個營業日外資買超金額達一千億元台幣，三、連續六個營業日融資餘額累計激增一百億元，以目前台股只符合第一個、第二個條件的情況，談「泡沬化」還言之過早。 呂宗耀今天應台灣證交所之邀，以「台股思考：二○○七年」為題發表演講。他指出，全球各國股市頻創新高，新興市場「金磚四國」俄羅斯、印度、中國、巴西，以及歐洲德國、法國、英國，亞洲新加坡、菲律賓等國股市均創下新高，他開一句玩笑：「菲律賓的市場沒崩盤，台股怎麼會崩盤？」相較其他國際股市，台股的條件沒有比較差，算是落後補漲的市場。 他表示，綜觀全球股市，一國的匯率上漲，勢必帶動資金的流入，促成股市上漲，韓國、大陸例子都是如此。本波台股漲勢引爆點來自於台幣升值，投資人投資時要懷抱風險意識，但對於景氣循環起落的體認，就像開花、結果一樣，市場漲多一定會休息，不必預設立場。 至於台股短線上漲八百點，單日成交量又放大到一千八百億元，許多人心中總是擔心漲多，會不會反轉直下？呂宗耀說，就量能、籌碼面來看，台股若反轉直下，必須同時具備三條件，一、單日成交量突然放大，二、連續六個營業日外資買超金額達一千億元台幣，三、連續六個營業日融資餘額激增一百億元。 他指出，過去五年，台股曾經發生過兩次符合這三個條件的情形，一次是在民國九十三年三月五日股市七千一百三十五點之際，另一次則是民國九十五年五月十二日股市在七千二百七十八點時。現今台股單日成交量雖放大到一千八百億元，外資連續六個營業日買超金額超一千億元，但融資餘額並未在短期激增，目前只符合三個條件中的第一項以及第二項。因此，在融資並未失控的前提下，談台股反轉泡沬化，還言之過早。