20070914 -- 手機板8月營收短評》本益比偏低 建議買進欣興

手機板8月營收短評》本益比偏低 建議買進欣興

永豐投顧 2007-09-14


4Q06 業績持續向上，本益比偏低，維持買進欣興建議
◆華通(2313)8月營收大幅反彈：華通8 月營收15.14 億元，MoM+29.95％，設備利用率回升8成多，累計1～8 月營收YoY-15.24％。研究處預估9 月份在15.5 億元以上，3Q07 預估營收42.2 億元，QoQ+30％，但由於認列大陸獲利仍處淡季（3Q 認列2Q 獲利），故獲利回升有限，單季每股稅後盈餘0.26 元。

研究處預估4Q07 每股稅後盈餘0.37 元，由於2Q07 財報略低於預期，故07 年每股稅後盈餘略為下修至0.97 元（原預估1.1 元），目前股價並未出現低估情況，故投資建議為中立。

◆燿華(2367)2Q07財報符合預期：燿華8 月營收9.09 億元，MoM+13.15％，累計1～8 月營收YoY +1.67％。9 月份營收預估有9.7～9.8 億元水準將創新高，累計3Q07 預估營收27 億元，QoQ+16％，單季每股稅後盈餘0.95 元。

研究處預估燿華4Q07 每股稅後盈餘1.02 元，由於2Q07 財報符合預期，研究處維持07 年每股稅後盈餘3.85 元的看法，由於產業進入旺季表現，故目標價雖小幅提高至35 元（原31 元，PER=9X2007EPS），但短線空間低於10％下，維持短線中立的投資建議。

◆欣興(3037)07年獲利小幅提高至5.4 元：欣興8 月台灣營收35.53 億元，MoM+17.94％，合併營收雖尚未公佈（20 日公佈），但預估應有43 億元，優於先前預期。

研究處預估3Q07 合併營收124 億元，QoQ+15.6％，單季合併毛利率小幅上揚至近22％，單季每股稅後盈餘1.57元。

研究處預估4Q07 每股稅後盈餘1.67 元，由於3Q、4Q 業績表現小幅上修，07 年預估每股稅後盈餘亦提高至5.4 元（原估5.2 元），維持買進建議，目標價62 元（PER=11.5X2007EPS）。