重要！高殖利率和高扣抵稅率股票！！

一般在除權席旺季（一般在七八月），投資人參與除權息一般主要參考標的股票之殖利率高低。實際上，真正需要注意的有五個要點(三高二低的指標)，才能真正達到投資兼節稅的雙重效果。五點如下：

1. 高填權能力

2.高股息或高股票股利

3.高可扣抵稅率

4.低董監酬勞

5.低員工分紅





第一點的高填權能力，是為了確保股票除權後能夠確定的填權，有幾個因素，像是產業前景佳、毛利率上升、營收增加和股價低檔等因素。所以，投資人千萬不要貪圖高權值息，要看的是股票除權除息後，股價能不能上漲，如果判斷能漲（稱為填權填息），就可考慮抱股參加除權息，但相對地，如果股價除權除息後，上漲機率不高，甚至會一路下跌（稱為貼權貼息），則要考慮先賣後買，反倒更划算。



第二點是高股息或高股票股利，高股息股利一般較為法人所接受，因為不會膨脹股本，高股票股利則在產業前景極佳的產業，才比較安全，因為會擴張股本，比較不利於營利上升。

第三點為高扣抵稅率，大眾投資人參加除權息，下一年度必須將股利所得納入個人綜合所得中計稅，而由於二稅合一實施，個人所得稅率最高40%為上限，因此公司階段扣繳營利所得稅，在個人綜所稅計稅時就可以扣除。而此扣除額就是可扣抵稅率乘上股東所得到的股利金額。一般公司營收稅率上限為25%，換算成可扣抵稅率為33.3%。不過部分公司在以往的年度繳稅，帳上會有已課稅、但未分配的「保留盈餘」，這部分在隔年還必須就「未分配盈餘」加徵10%稅金，而這內含「可扣抵稅額」的盈餘，可保留在往後年度發放。若將此部分可分配盈餘聯同當年度獲利一起發放股利，就會發生可扣抵稅率超過三成、甚至更高的情形。



第四點和第五點主要不要讓我們選到獲利被公司董監及員工分紅把我們股利稀釋減少。





基本上來說，由於電子股享有較多租稅及獎勵投資優惠，扣抵率平均僅有2％，明顯少於傳產股平均20％。傳產股近幾年來獲利穩定，預計至少有五分之四的高扣抵率公司是傳產股，投資人若想享有節稅優惠，可多留意，參與除權息。在尋找高股東可扣抵稅額比率時，「一定要高於個人適用綜所稅率，方具節稅效果」，對大多數的投資人而言，應該要有二一％以上的水準，並以此作為選股標準之一。



因此，投資人若有避稅的考量，可多注意傳產股。若是穩健型的投資人，建議選擇高現金殖利率個股；若是保守型，則可選擇具高扣抵稅率的公司。如果是積極型的投資人，則建議選擇產業前景佳的公司，直接賺取價差。



請參考以東剛為例，今年預計配息3.19元，股東可扣抵稅額有33.54%，假設投資人今年個人所得稅率為30%，那麼每張還可退稅約113元(3190元乘以(33.54-30)%)。如果「可扣抵比率」低於「個人綜合所得稅率」，股利反倒縮水，投資人不可不防，投資人在參加除權除息前，就應該仔細評估其中得失，運用得當來節稅，而不要反而替自己加稅。



上面列表為可扣抵稅率20％和殖利率6%以上個股。

20080411--三大法人買超

20080409--20檔三高概念股評析

20檔三高概念股評析

經濟日報 記者王皓正 2008-04-09


台股8日震盪整理，指數力守8,600點關卡，近期國際股市持續盤整，台股在8,800點之上反壓增強，若能選擇高股息、高股東權益報酬率、高價值的新三高概念，將可兼具攻擊力道與防禦抗跌。

亞股壓回，台股8日以小跌開出，在盤下狹幅震盪，觀光、塑化、食品強勢，但電子股尾盤壓回，終場指數下跌56點，收8,672點，成交1,334億元。


台新投信總經理沈文成表示，進入傳統4月淡季，台股仍將持續中期整理；由於股東會與除權息的旺季時刻，投資人現在開始也應要重新調整投資布局方向。


當前指數上檔有壓、下檔有撐，如果利用「新三高概念」，也就是「高股息」、「高股東權益報酬率（ROE）」、「高價值」的交叉選股策略，獲得實質投資效率的意義將相當大，也不用擔心指數是漲是跌，中長期抱股下來，投資報酬率仍然可觀。


大展證券自營部經理胡志欣指出，過去市場定義的「三高概念」是指高股價、高成長、高本益比等個股，現今由於各家上市櫃公司近年來產品微利化因素，使得過去的三高概念盛況已不復見。


近三年來股東權益報酬率20%以上、且今年已公布現金股利個股中，現金股息殖利率逾4%，本益比在12倍以下的個股有20檔，這些個股在本身獲利不錯的基礎下，現金股利的發放也相當可觀。現金殖利率方面，南亞（1303）8.91%、大田（8924）8.45%、盟立（2464）7.89%、明安（8938）7.54%、台塑化（6505）7.35%等都超過7%；至於本益比，東友（5438）、勝德（3296）、景碩（3189）都低於八倍。


法人認為，「新三高概念」就是要選出「高股東權益報酬率」，也就是要找尋以追求股東利益最大化為目標的公司，因為企業的股東權益報酬率愈高，代表經營績效愈佳。另外，具有「高股息」的公司，也就是近幾年來獲利穩定、配息穩健的公司。

20080327-四家跨入觸控面板的IC設計廠評析

四家跨入觸控面板的IC設計廠評析

經濟日報 記者陳碧珠 2008-03-27


義隆持股四成的義發科技，與全球筆記型電腦（NB）觸控面板IC第一大廠新思國際（Synaptics）的侵權官司，北美加州法院近日發出簡易判決，認為新思侵犯義發專利。

法人認為，國際官司的簡判通常為終判關鍵，此一結果有助義隆敲開NB、手機觸控板國際大單，這也是近年來，國內IC設計公司控告國外大廠的首樁好消息。


義發科技去年10月登錄興櫃，由於義發掌握相關專利，將IC委由義隆電設計，義隆則支付義發權利金；業務部分，義隆負責ITO模組設計，委由義發代工，再由義隆統一出貨。兩家公司緊密結盟，在觸控面板市場備受看好下，也是國內IC設計跨入觸控面板解決方案最完整的集團。


2006年初，義發向北美加州地方法院對新思國際就NB觸控面板多手指偵測專利提出侵權，新思隨之反控，經兩年多的裁決，3月最後一次公聽會後，義發科技26日表示，北加州地方法院已做出簡判，認為新思國際新版（Type II firmware）的觸控板有侵犯義發專利，並對新思國際在美國發布暫時禁制令 ，法院並駁回新思質疑義發專利有效性的企圖。


原本不看好此案的投信法人，26日因簡判結果公布，買單敲進義隆，義隆26日尾盤上漲2.1元，成交量放大到逾3.7萬張，義發的興櫃參考價則為140元。


法人認為，義發侵權官司有好結果，說明義隆集團在NB觸控面板市場有主導權，對義隆觸控面板IC的出貨將有正面推升，並化解國際大廠對專利疑慮，義隆去年觸控面板IC約占全年營收5%，估計今年可提升到10至15%。


分析》小蝦米對抗大鯨魚 再一例


義發科技針對筆記型電腦（NB）觸控面板IC主動對新思興訟，據了解，這場官司原本不受外資、法人看好，沒想到簡易判決的結果相當正面，跌破市場眼鏡。


目前NB觸控面板IC市場，新思市場占有率達70%，其次為日商Alps約25%、美商塞普拉斯5%，義發僅3%不到，義發以小蝦米對大鯨魚之姿扳倒新思，更確定義隆集團未來在國內觸控面板IC的主導地位。


國內IC設計業者這幾年在國際訴訟官司鮮少勝訴，除了早年威盛在P4平台與英特爾侵權之爭大獲全勝外，IC設計龍頭聯發科早期與橡華（OAK）的官司也勝訴。不過，聯發科後來又連遭美商億世（ESS）與卓然（Zoran）提出侵權告訴，最後都付出不少權利金以和解收場，這次義發獲得初步好結果，對近年國內IC設計廠技術上的努力，有一定的肯定。


義隆從微控制器（MCU）起家，去年正式跨入觸控面板領域，成為國內IC設計公司老店新開的生力軍，觸控面板雖然受限導電玻璃良率低、系統成本仍高導致尚未大量普及，卻不減義隆對此一領域的布局企圖。


目前義隆在手機、筆電、UMPC、GPS與數位相等消費電子都有一定著墨，在投資義發科技後，還與義發在南科成立ITO導電玻璃義強科技，企圖主導前段材料，也看得出公司希望在觸控面板一條鞭的企圖。

20080321--19檔現金股利逾3.5元個股評析

19檔現金股利逾3.5元個股評析

經濟日報 記者王皓正 2008-03-21





總統大選後台股將進入股東會旺季，已公布股利政策的上市上櫃公司中，有19家現金股利超過3.5元，其中電子股有九檔，分布在IC設計、LED及光元件、手機製造、PCB等族群，另有電機、航運、營建、鋼鐵等傳產股。

法人指出，高現金股利題材吸引穩健型投資人，高配息與高獲利族群將吸引資金進駐。


法人認為，現今距離總統大選，台股僅剩21日的最後一個交易日，台股短線震盪的幅度恐會加大；投資人不妨開始擇優選擇，大型績優具備高配息概念題材、加上籌碼安定的類股，例如塑化、航運和鋼鐵及資產類股等防禦型族群。


目前市場除對大選後行情樂觀看待外，值得注意的是，隨著股東會旺季日近，上市櫃公司陸續發布股息政策，加上近來高配息個股特別受投資人青睞，法人預估投資人今年參與高現金股利個股除權除息，會比往年踴躍。


近年來，電子股由於股本膨脹，使得投資人已經開始不偏愛高配發股票股利的個股，加上近年來銀行利率也偏低，具備有「定存概念」的個股，投資人反而比較喜愛。


大展證券總經理陳政元指出，高配股不見得比較不好，投資人應該同時比對個股目前的股本及未來的續漲力道，小股本但未來是高成長的個股，若是配發高股票股利，由於股本稀釋小反而是不錯選擇，倒是績優藍籌股若具高現金股利，就是不錯的定存概念選擇。


龍頭股如台塑化（6505）、台化（1326）、台達電（2308）等持續公布高配息，代表公司派站在投資人立場進行思考，投資人對於後續的除權息行情可正面看待。

20080222--15檔預估高現金殖利率電子股評析

15檔預估高現金殖利率電子股評析

經濟日報 記者王皓正 2008-02-21


台股20日下跌逾百點，指數失守7,900點，電子股價轉弱，促使預估現金股息殖利率飆高，以文曄（3036）殖利率9.98%最耀眼，高於定存利率數倍，「高殖利率族群」的長線價值浮現。

國際油價突破每桶百美元大關，壓抑台股開低走低。盤面上傳產仍是強於電子，電子成交比重滑落至五成五，市場藉淡季效應、新台幣升值等負面題材壓低股價；但由於股價探底頻傳，相對也使部分去年獲利佳的優質電子股，預估今年將配發的現金股息殖利率逆勢衝高。


券商指出，3月至6月底是上市櫃公司舉行股東會的密集期間，台股屆時將進入除權息行情的走勢，投資人若能選擇在此時，提前布局高殖利率概念股，將是一個相當好的時點。


統計顯示，在已公布去年自結獲利的上市櫃公司中，若以其往年配發的股票股利及現金股息比例推算，預估現金股息殖利率在6%以上的電子股，共計有15檔，主要分布在IC通路、IC設計與PCB 等族群。


若觀察這些個股的預估現金殖利率，又以文曄（3036）9.98%居冠，瑞昱（2379）緊追其後、達9.15%，另外，聯詠（3034）、亞弘電（6201）、中強光電（5371）的現金殖利率都超過8%。


文曄去年每股稅後純益4.73元，今年元月業績亦淡季不淡，由於文曄合併所羅門產品線及慶成企業部分業績，在第二季即可納入計算，自第二季開始合併營收即有機會挑戰單季歷史新高。

20071106--5家LED廠布局大陸概況評析

5家LED廠布局大陸概況評析

經濟日報 記者詹惠珠 2007-11-06


瞄準中國大陸LED市場的大餅，LED廠已悄悄卡位，億光電子（2393）與中國大陸大廠上廣電進行策略聯盟，進軍看板、路燈和照明市場； 光寶將利用集團平台，將入主的LED模組廠光林帶到大陸，專攻路燈和交通號誌；晶電（2448）和一詮（2486）與大陸封裝廠結盟進攻大陸LED路燈和汽車市場，產能超過晶電擴產的規模；佰鴻（3031）至少與三家中國廠商合作開發LED路燈相關產品，明年會展現強勁的爆發力。





億光董事長葉寅夫透露，已與大陸最大的面板廠上廣電進行策略聯盟，主要是中國大陸在LED的應用逐漸擴大，而台灣廠商可以成為大陸市場LED的提供者，主力成長處仍面板的背光源為主，因此億光已悄悄的與上廣電結盟，至於合作的內容葉寅夫不願透露，只表示主要的應用市場會在照明、路燈和看板。而億光也在華東擴大新產能，以因應合作夥伴未來的需求。


另一方面台灣早期是耶誕燈王國，而相關業者早已移往中國大陸，目前葉寅夫說，全球一年對耶誕燈的需求是3 億串，就需要300億個白光LED，但目前一串LED的耶誕燈仍與傳統的燈泡差3倍，所以LED在耶誕燈的滲透率只有2%，未來不排除億光會在中國大陸搶攻LED耶誕燈的市場。


光寶集團執行長滕光中5日表示，光寶入主的光林在美國的路燈、交通號誌有很好的表現，因此未來透過光寶在中國大陸已建立多年的平台，要將光林帶到大陸去，甚至光寶跨入太陽能，也是要把LED路燈和太陽能結合，使光寶成為一個節能的整體解決方案公司。


晶電在去年合併元砷、連勇，主要就著眼於元砷在中國大陸的通路完整，為了快速切入市場，採取合併的策略。據了解，已有中國大陸的系統廠與LED封裝廠，與晶電和一詮共同合作，由晶電提供晶片，一詮生產導線架，共同開發產品，主推汽車市場和LED路燈。LED業界透露，晶電近期大幅增資擴產，就是接獲來自中國大路路燈的訂單。


另外一個受惠於中國大陸LED路燈的就是佰鴻，據了解，由於中國十一五計畫要求以LED路燈取代傳統路燈，佰鴻至少與三家中國廠商合作開發LED路燈相關產品，已接獲大陸客戶二批數千萬元訂單，預估在年底前還有第三批和第四批訂單，第四季營收續創新高。根據法人預估，2008 年來自LED路燈營收比重將達到10%。

20070919 --10檔近期台股基金積極加碼的個股名單

10檔近期台股基金積極加碼的個股名單

經濟日報 記者曹佳琪 2007-09-19


台股8月面臨全球股災，指數回挫千點，不過，台股基金卻是買盤不斷，從7月中至目前為止，台股基金增加1,000億元，投信買盤鎖定以中概股為主，買超標的則以傳產多於電子股。

根據統計，國內投信自7月中台股基金4,000億元到目前的5,000億元期間，買超前十名個股當中，不乏有中概股的影子，包括聯強、正新、台泥、統一實等，其中，聯強更是買超高達10萬張以上，榮登投信買超標的第一名。

期間投信買超前十名以傳產優於電子，其中，傳產股多達六檔，電子股四檔，傳產股則以原物料股為主力，包括輪胎的正新、鋼鐵的東鋼、紡織的力麗及塑化的中石化等，顯見投信業者對於第四季傳統原物料行情仍期待。

ING投信表示，從上游半導體、封測到下游的零組件、組裝廠商，乃至於網通業者或終端需求，可發現台灣廠商的接單情況明顯增加，銷售數字也不差。

這樣的情況出現在第三季旺季很正常，不過，訂單反映的是未來的獲利表現，若從訂單的角度分析，台灣電子股股價未來可以獲得有力支撐，從9月、10月甚至11月的產業景氣能見度仍高，最終只要消費力道符合預期，便可判斷台股後市表現只是反彈格局，還是一路上攻。

新光投信認為，即使18日美國聯邦準備理事會（Fed）如市場預期降息，對台股激勵不大，反而近期政府做多跡象明顯，包括電子股員工分紅費用化尋求配套措施，及勞退基金10月份可望進場等議題，台股到10月份才有機會發動一波攻勢，選前仍有挑戰萬點的可能。

除權息、高殖利率和高扣抵稅率之選擇和標的-20070626

一般在除權席旺季（一般在七八月），投資人參與除權息一般主要參考標的股票之殖利率高低。實際上，真正需要注意的有五個要點(三高二低的指標)，才能真正達到投資兼節稅的雙重效果。五點如下：

1. 高填權能力

2.高股息或高股票股利

3.高可扣抵稅率

4.低董監酬勞

5.低員工分紅

第一點的高填權能力，是為了確保股票除權後能夠確定的填權，有幾個因素，像是產業前景佳、毛利率上升、營收增加和股價低檔等因素。所以，投資人千萬不要貪圖高權值息，要看的是股票除權除息後，股價能不能上漲，如果判斷能漲（稱為填權填息），就可考慮抱股參加除權息，但相對地，如果股價除權除息後，上漲機率不高，甚至會一路下跌（稱為貼權貼息），則要考慮先賣後買，反倒更划算。

第二點是高股息或高股票股利，高股息股利一般較為法人所接受，因為不會膨脹股本，高股票股利則在產業前景極佳的產業，才比較安全，因為會擴張股本，比較不利於營利上升。

第三點為高扣抵稅率，大眾投資人參加除權息，下一年度必須將股利所得納入個人綜合所得中計稅，而由於二稅合一實施，個人所得稅率最高40%為上限，因此公司階段扣繳營利所得稅，在個人綜所稅計稅時就可以扣除。而此扣除額就是可扣抵稅率乘上股東所得到的股利金額。一般公司營收稅率上限為25%，換算成可扣抵稅率為33.3%。不過部分公司在以往的年度繳稅，帳上會有已課稅、但未分配的「保留盈餘」，這部分在隔年還必須就「未分配盈餘」加徵10%稅金，而這內含「可扣抵稅額」的盈餘，可保留在往後年度發放。若將此部分可分配盈餘聯同當年度獲利一起發放股利，就會發生可扣抵稅率超過三成、甚至更高的情形。

第四點和第五點主要不要讓我們選到獲利被公司董監及員工分紅把我們股利稀釋減少。

基本上來說，由於電子股享有較多租稅及獎勵投資優惠，扣抵率平均僅有2％，明顯少於傳產股平均20％。傳產股近幾年來獲利穩定，預計至少有五分之四的高扣抵率公司是傳產股，投資人若想享有節稅優惠，可多留意，參與除權息。在尋找高股東可扣抵稅額比率時，「一定要高於個人適用綜所稅率，方具節稅效果」，對大多數的投資人而言，應該要有二一％以上的水準，並以此作為選股標準之一。

因此，投資人若有避稅的考量，可多注意傳產股。若是穩健型的投資人，建議選擇高現金殖利率個股；若是保守型，則可選擇具高扣抵稅率的公司。如果是積極型的投資人，則建議選擇產業前景佳的公司，直接賺取價差。

請參考以東剛為例，今年預計配息3.19元，股東可扣抵稅額有33.54%，假設投資人今年個人所得稅率為30%，那麼每張還可退稅約113元(3190元乘以(33.54-30)%)。如果「可扣抵比率」低於「個人綜合所得稅率」，股利反倒縮水，投資人不可不防，投資人在參加除權除息前，就應該仔細評估其中得失，運用得當來節稅，而不要反而替自己加稅。

上面列表為可扣抵稅率20％以上個股。

高扣底稅率---除權息好標的-20070624

個人覺得非電子股振發5426和威健3033值得除權
鋼鐵股則選允強2034或彰原2030