12檔博鰲概念股評析
經濟日報 特派記者林安妮、記者黃晶琳 2008-04-14
台積電董事長張忠謀12日表示，兩岸經貿政策在520之後，會有一番新氣象，屆時台積電將視情況提出兩岸擴產計畫。面對包括中芯半導體等競爭對手，已在大陸投入45奈米製程，他信心滿滿表示，「台積電在台灣做45奈米，比中芯在深圳作45奈米，更有競爭力」。
強忠謀強調，台積電在大陸投資仍將以松江廠區為主，因為「松江廠的地方很大，還可以原地蓋一座12吋晶圓廠」。
張忠謀12日上午陪同副總統當選人蕭萬長，會晤菲律賓前總統羅慕斯和前澳洲總理霍克，他在會後表示，新政府上台後，兩岸經貿政策預計會一步一步開放，不過，台積電不會主動建請政府鬆綁高階半導體技術登陸。
張忠謀表示，台灣投資環境還不錯，可惜過去跟大陸存在隔閡。他認為，台灣最好成為一個到那裡去都很方便的通渠，屆時台灣的投資環境會更好。
近年來，大陸政府廣邀全球半導體業者進駐，其中中芯國際不僅獲得地方政府協助，陸續前往武漢、成都、深圳設廠，同時還獲得IBM的技術移轉，加快腳步投入45奈米製程。
面對競爭對手不斷擴大在大陸投資，張忠謀仍維持一貫的穩紮穩打風格。他表示，如果新政府陸續解除高科技業者登陸的禁令，台積電也會視情況提出製程升級申請，「該是時候做，就會去做。」
張忠謀說，台積電目前還沒有在松江廠以外，另建大陸生產基地的計畫，由於目前松江的8吋晶圓廠還在經濟規模以下，在生產效率提升前，不會另啟新的投資。
台積電台泥陽明華新 股價看漲
台積電董事長張忠謀、華新麗華董事長焦佑倫、台泥董事長辜成允與陽明海運董事長黃望修12日於海南博鰲會見中共領導人胡錦濤，使四大集團旗下個股水漲船高，「博鰲概念股」14～18日股價表現受期待。
胡蕭會初步達成促進兩岸協商共識，除航空業、觀光及房地產可望受惠外，12日獲胡錦濤接見的台積電、台泥、陽明及華新麗華集團更是最大受惠者。
台積電集團旗下有台積電、世界先進、創意；華新集團的華新麗華、華邦電、彩晶、瀚宇博、華新科等；台泥集團有台泥、中橡；及陽明及陽明關係企業台航等，預期在第一季營收表現及未來成長性佳的基本面支撐下，加上博鰲題材，14～18日表現可期。
2008年4月14日 星期一
20080414--12檔博鰲概念股評析
20080414--4家觸控面板IC廠布局評析
4家觸控面板IC廠布局評析
經濟日報 記者周志恆 2008-04-14
義隆電（2458）成功開發出電容式觸控IC，造福通路商友尚（2403）、巨虹（8084 ）今年營運跳增可期，其中巨虹結合大陸展訊、義隆電推出多指式觸控手機產品熱銷，首季獲利跳增超過三倍，每股獲利高達1.1元，幾乎達去年獲利總和；友尚首季合併營收超過246億元，年增率更超過五成。
義隆電成功開發出電容式觸控IC，結合子公司義發的ITO導電模組，準備大舉搶攻全球觸控手寫市場商機。
友尚藉由代理義隆電的觸控IC，結合中國晨星晶片，下半年積極進軍大陸白牌手機商機；巨虹已結合義隆電觸控面板ITO模組及中國展訊手機晶片，設計整體解決方案及手機設計服務，去年底推出愛瘋機（iPhone Function Like）手機。
巨虹結合展訊基頻晶片及義隆電的觸控面板晶片所推出愛瘋機，整機出貨價約人民幣700 到800元，去年12月開始量產，今年首季出貨超過5萬套，由於新產品在當地熱銷，巨虹首季營收、獲利明顯飆升。第一季合併營收5.83億元，年增69%，初估首季稅後純益約逾4,000萬元，每股稅後純益約達1.1元。
巨虹去年每股獲利約落在1.2元附近，但今年首季每股獲利已幾近去年獲利總和，顯見今年營運充滿爆發力，已有法人樂觀預估巨虹今年每股獲利將坐五望六。11日股價下跌0.2元、收33.8元。
巨虹首季手機模組出貨數約逾5萬組，由於客戶的訂單持續增溫之下，市場預估巨虹4月手機模組出貨量將一超超越第一季出貨量，且這態勢可延續至第二季底。巨虹認為，目前新產品訂單能見度已達6月。
不過，法人樂觀指出，展訊有中國聯發科之稱，去年展訊白牌手機晶片出貨約500萬顆，今年與巨虹推出的新產品估占一成的比重，相當合理，換算下來，巨虹今年手機模組出貨至少有挑戰50萬套的空間。
友尚結合義隆電、大陸晨星搶攻大陸白牌手機商機逐漸加溫；友尚表示，目前有不少當地業者先行採用英飛凌晶片、結合義隆電手寫輸入裝置，推新仿i-Phone機。預期下半年當地業者就會逐漸採用晨星晶片，以提高競爭力。
法人表示，友尚拿下義隆電產品代理權，保守預估今年將多出15億元以上的生意，預估友尚今年代理義隆電產品的銷售額將由去年的6億元大增至20億元以上，成長幅度超過三倍之多。
友尚今年中國地區營收占比重已達85%以上，獲利占集團比重達也35%，員工人數超過700 人，今年搭配義隆電新產品效益顯現下，大陸地區可望出現45%以上營運成長。11日股價上漲1.65元、收30元。
20080414-- 9家14～18日登場的科技廠法說會評析
9家14～18日登場的科技廠法說會評析
經濟日報 記者王皓正 2008-04-14
重量級企業法說會包括群聯（8299）、華晶科（3059）、聯強（2347）、中美晶（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）等科技廠商的法說會14～18日內陸續登場。國內重量級廠商去年年報與今年首季季報即將接捧出籠，將牽動14～18日電子股多空走勢。
台新投信總經理沈文成說，法說會基本上是上市櫃公司向外界說明營業績效及展望，以博取法人認同，並進一步買進公司的股票，通常如果在法說會前預期業績已經不錯，股價會先行反應。
由於時序邁入4月中下旬，逾1,200家上市櫃公司的去年年報、以及今年第一季季報也將在本月底全數出籠，財報數字將全數攤在陽光下，企業營運良窳也將同步影響股價走勢。
大展證券總經理陳政元認為，「在超級法說周及財報揭曉屆臨之際，台股真實價值亦將出現考驗，預計走勢震盪將擴大」，雖然短線操作風險升高，但若法說會與季報表現能有好消息釋多，台股持續攀高機率不小。
法人多在靜待美股財報公布結果，國內重量級大廠也將舉行法說會，藉由財報數字和企業公布的產業訊息和趨勢，作為追蹤下半年主流股的指標，等到財報出爐後市場可望有明確依循，也較容易找出下一波布局方向。
11日台股受惠蕭萬長參與博鰲論壇，大陸銀監會放寬台資銀行參股等，激勵營建、金控大漲；電子則有宏達電、鴻準一度漲停拱托，終場指數以8,909點收盤，漲升80點，成交值2,031億元；單周指數上漲313點，周線二連黑後翻紅。
11日由於奇異公布第一季獲利較預期疲弱，投資人對經濟減緩對企業獲利衝擊的擔憂隨即加劇，配合美國4月中消費者信心指數大幅下降，亦增加股市利空，四大指數同步走跌。
美股超級財報的揭曉時程上，14～18日史坦普500指數中有69家成分股將公布財報，產業別涵蓋金融股（花旗、摩根大通、美林），科技（英特爾、IBM、超微），及傳產（可口可樂、開拓重工），均為各產業龍頭，對國際股市影響動見觀瞻。
富蘭克林投顧指出，外界將觀察經濟放緩影響企業獲利的程度有多大，層面擴及有多廣。美股在頻獲利空衝擊下的抗跌力跌，也將是重要指標。
根據彭博資訊預估，史坦普500指數第一季獲利預估衰退11.3%，金融與消費耐久財是拖累獲利的兩大元兇，其餘類股預估仍可維持正成長。
2008年4月11日 星期五
20080411--15檔人民幣升值概念股評析
15檔人民幣升值概念股評析
經濟日報 記者李娟萍、邱馨儀、李立達 2008-04-11
人民幣10日繼續升值。投信業者認為，這可能有助緩和中國大陸通貨膨脹的壓力，提高人民的消費能力，對於收人民幣的中概通路及中概內需型產業有利，預期受惠的公司包括：康師傅控股、統一中國控股、大成食品、旺旺中國控股、正新、裕隆，聯強、藍天及大聯大。
國泰副總經理張雍川指出，以台商而言，對在當地有收人民幣的通路及零售業最為有利，不過，今年以來，這些中概通路及零售業股價漲幅已有二、三成，股價會不會續漲，可能要再觀察。
食品業者指出，人民幣升值，在大陸投資的食品業者不但採購成本降低，也會有人民幣轉換成美元匯出時賺取利差，甚至是人民幣升值形成天然的產業進入障礙，都有利於長期發展。先前摩根士丹利曾經預估，人民幣每升值1%，康師傅的收益率將提升4%。由於統一中國控股與康師傅都是以方便麵與飲料為主要業務，兩家企業主要的進口原料，也同樣包括棕櫚油、香料以及PET（瓶用聚酯粒）等，摩根士丹利看好康師傅，也讓統一中國控股具有不小的聯想空間。
聯強、藍天及大聯大都在大陸廣設3C賣場，人民幣升值反而受惠。
20080411--14家金控Q1獲利分析
14家金控Q1獲利分析
經濟日報 記者葉慧心、呂淑美 2008-04-11
次級房貸風暴與匯損衝擊壽險金控公司第一季獲利，三大壽險金控10日公布首季損益，只有富邦金仍有不錯表現，國泰金出現歷年來單季最大赤字，虧損逾60億元，新光金更大虧逾70億元。
金控單季獲利王因而易主，由第一金以每股稅後純益（EPS）0.57元摘下冠軍，中信金、華南金各以0.55元、0.52元居二、三名。
從首季各家金控獲利表現來看，雙卡風暴已逐漸遠離，中信金、台新金等獲利逐漸回升，尤其中信金更是脫胎換骨，獲利扶搖直上，這兩年來幾乎都沒有踩到雙卡風暴及次貸風暴的公股金控─第一金、華南金，獲利更是亮眼；受到次貸風暴侵襲的金控，至今似乎尚未脫離此一風暴。
國泰金3月稅後虧損28.67億元，較1、2月的虧損擴大，首季稅後虧損60.39億元，每股虧損0.66元，創金控成立來單季最大虧損紀錄。
國泰金策略長李長庚表示，首季新台幣匯率快速升值前所未見，旗下國泰人壽匯兌損失加成本合計達274億元，首季次貸相關損失認列金額共17億元，但在台股投資收益表現還不錯。
富邦金3月稅後純益21.1億元，第一季稅後純益32.8億元，相較去年同期雖略衰退5%，EPS仍有0.42元，在壽險金控中表現最優。
富邦金總經理龔天行指出，旗下富邦人壽國外投資部位因是運用新台幣對美元直接避險，且避險比重已拉到九成多，首季雖仍有5億元的匯損，但對整體獲利影響有限。此外，旗下人壽、證券及產險子公司，首季股票波段操作成功，皆有不錯績效表現，實現近10億元資本利得。
新光金3月稅後虧損33.29億元，首季稅後虧損70.23億元，每股虧損1.3元，匯損金額為國泰金的三分之一，估計約90億元上下，次貸相關認列損失有17.6億元。
次貸+匯損 壽險金控黑眼圈
新台幣匯率狂升，不只出口產業蒙受匯損，海外投資比重高的國泰金、新光金等大型壽險金控，今年第一季匯損金額令人咋舌，幾乎吃掉近一整年的獲利。「新台幣快點回頭貶值吧。」業者私下忍不住祈禱。
「次貸風暴」及「匯損」雙重利空襲擊，成了籠罩在金融股頭上的兩片大烏雲。金控業10日繳出的首季成績單鴉鴉烏，何時能走出陰影，不只決定金融股何時可揚眉吐氣，對投資人也很重要。
美國次貸風暴似乎接近尾聲，國內金融機構陸續認列損失後，相關業者預期此一衝擊可慢慢沖淡，次貸後續殺傷力道應可漸緩，但未來誰知又會爆出什麼不可知的變數，誰也不敢給投資人一個肯定答案。
第一季新台幣匯率急速升值，更替大型壽險金控帶來前所未見的匯損壓力，令人不忍目睹。以國泰金及新光金首季匯兌成本金額來看，分別高達274億及90億元以上，換算成對每股獲利的衝擊程度，各是2.95及1.7元左右。
國泰人壽光是3月匯兌成本就暴增逾170億元，主要是因所持有的新加坡、韓元及紐澳等貨幣，3月對美元都貶值，新台幣獨強，讓國壽的帳面匯損是「貶上加貶」。
新台幣究竟該升該貶，央行在擔心熱錢炒作的前提下，或許另有考量，對壽險業而言，卻是一個教訓，過去習以為常的避險操作方式，無法再因應匯率鉅額波動的變局，業者不能再以不變應萬變。
