20080407--家衛星通訊廠去年營收獲利比較分析

家衛星通訊廠去年營收獲利比較分析

經濟日報 記者黃晶琳 2008-04-07


衛星通訊產業去年普遍表現不錯，其中兆赫（2485）受惠STB（電視機上盒）出貨成長逾倍，每股純益7.5元，拿下衛星通訊獲利王，也將配發4.5元股利；啟碁（6285）去年因客戶下單趨於保守，營收獲利衰退，每股純益5.3元，但仍排名第二；百一（6152）則受惠毛利率大幅提升，每股純益以倍數成長達3.23元；台揚（2314）去年每股純益則為1.07元。

投信法人指出，兆赫去年受惠於日系液晶電視客戶，出貨給液晶電視內建STB的比率提升，加上進軍歐洲及澳洲市場擁有不錯成績，去年兆赫STB出貨量突破100萬套，較前年的40萬到45萬台出貨量，有倍增的表現，帶動兆赫營收獲利同步大幅成長。


兆赫去年營收101.29億元，年增率77%，營業毛利29.61億元，毛利率從前年的26%提升至29.23%，營利率也從前年的14%提升至22.94%，稅前盈餘24.77億元，年增187%，每股稅前盈餘9.4元，每股純益約7.5元。兆赫董事會已通過每股將配發逾4.5元股利，包含股票股利約1.8元、現金股利約2.71元。


啟碁則因大客戶Sirius去年宣布與XM合併，在取得美國主管單位核准前，業務推廣以及下單均有趨緩現象，Sirius等客戶過去的車上數位廣播占啟碁營收約六成比重，啟碁去年受客戶下單趨緩影響，營收獲利同步衰退。


啟碁去年營收165.76億元，年衰退11.2%，毛利率由原本的16.85%降至15.35%，稅前盈餘為11.78億元，稅後純益為10.66億元、年衰退約10%，每股純益為5.3元。


百一前兩年受退貨影響，營收獲利表現不佳，去年順利擺脫退貨陰霾，毛利率恢復回升到17%左右的水準，去年營收45.19億元，年增率14.7%，毛利率從原本的9.18%提升至16.92%，稅前盈餘3.9億元，稅後純益3.39億元，每股純益3.23元，較前一年每股純益的0.07元，呈大幅成長態勢。百一董事會決議發放0.9999元現金股利、1.2元股票股利，共2.1999元。


台揚去年合併營收75.55億元，年增率21%，創歷史新高，營業毛利約14.25億元，毛利率仍維持20.1%，稅前盈餘約5.18億元，年增率21%，稅後純益4.54億元，每股純益1.07元。台揚董事會已決議盈餘分配為每股配發0.75元現金股利。


展望今年，百一、兆赫可望受惠全球STB需求提升，出貨持續成長，兆赫及百一的主要衛星通訊大客戶DirecTV將在5月推出新機種，更可望帶動營收成長。